Įsteigėjai ir rizikos kapitalo įmonės sako, kad parduoti pradedančią įmonę „įgyjant nuomą“ yra pelningiau, nei atrodo.

Nors geriausiems startuoliams sekasi gerai, net ir šioje sudėtingoje rizikos kapitalo rinkoje, kiti stengiasi pritraukti naują finansavimą. Jei jie negali užsidirbti pinigų ir netapo savarankiškai išsilaikančiomis įmonėmis, geriausia juos įsigyti, net jei tai yra dalis jų paskutinio įvertinimo. Alternatyva būtų pritrūkti pinigų ir užsidaryti.

Tokie įsigijimai gali būti didžiulis steigėjų ir vyresnių darbuotojų nusivylimas. Jie svajojo sukurti didžiulę, labai vertingą įmonę, kuri praturtėtų. Vietoj to, jų nuosavas kapitalas gali būti mažai vertas arba nieko vertas, jiems gali tekti užimti pareigas įsigyjančioje bendrovėje ir netgi įsipareigoti tam tikrą laiką joje dirbti, kad gautų visą išmoką.

Tačiau pardavimas tokiomis aplinkybėmis dažnai nėra toks prastas rezultatas steigėjams ir pagrindiniams darbuotojams, kaip atrodo iš pradžių.

„Paprastai, kai įsigyjamos įmonės, tai laikoma smukimu“, – sakė Nivas Ravichandran, vienas pirmųjų „Frilp“ – 2015 m. „Freshworks“ pasamdyto startuolio – darbuotojų. „Tačiau įsigijimai yra puiki galimybė finansiniu požiūriu. Jei įsigyjate, atlyginimas ir nuosavas kapitalas yra geresni nei tuo atveju, jei įstojate į kitą nuomos sutartį.

Pirkėjai dažnai apdovanoja geriausius komandos narius už sunkų darbą pradedant verslą, suteikdami jiems daug geresnių darbų ir didesnio atlyginimo, nei jie galėtų nusileisti kitur, turėdami tokią pat patirtį.

„Vyresniems inžinieriams paprastai prireikia dešimtmečio ar daugiau, kad pasiektų šeštą ar septintą lygį“, – sakė „P72 Ventures“ partneris Sri Chandrasekaras, kalbėdamas apie standartinį „išlyginimą“ didelėse technologijų įmonėse, tokiose kaip „Google“ ar „Meta“. Steigėjai „Mačiau, kad steigėjai, kurie yra samdomi, patenka į septintą ar aštuntą lygį. Daugelis jų turi ketverių metų profesinę patirtį. Tai didelis šuolis“. „P72 Ventures“ per susijungimus ir įsigijimus pasitraukė daugiau nei 15 savo portfelio pradedančių įmonių.

Kadangi stambūs pirkėjai dažniausiai yra suinteresuoti gauti prieigą prie startuolio talentų fondo atliekant šiuos sandorius (todėl tokie įsigijimai dažnai vadinami acqui-nuoma), jie sudaro sandorį taip, kad paskatintų įkūrėją ir pagrindinius komandos narius likti jame ilgesnį laiką. laikotarpį.

Nors į tradicinius susijungimų ir įsigijimų sandorius dažnai įtraukiamos valdymo komandos išlaikymo premijos, išmokamos praėjus 18–24 mėnesiams po įsigijimo, samdomi darbuotojai vis daugiau dėmesio skiria pradedančios įmonės darbuotojų paskatoms. Tai reiškia ne tik siūlyti steigėjams tokius sandorius. Tačiau pagrindiniai darbuotojai galėtų gauti didesnius atlyginimus ir bendrą kompensaciją, susietą su pratęstais nuosavybės teisių suteikimo tvarkaraščiais.

Įkūrėjas ir į komandą orientuoti pasiūlymai

Įsigyjantys asmenys „dažnai yra pasirengę skirti daugiau darbo stažo šiems žmonėms, kad nereikėtų investuoti tiek pinigų į sandorį“, – sakė Chandrasekaras. „Tai yra dalykai, dėl kurių pirkėjai tampa vis protingesni.

Įkūrėjas, neseniai pardavęs savo startuolį viešai parduodamai bendrovei, „TechCrunch“ sakė, kad pirkėjas suorganizavo įsigijimą taip, kad jis ir jo įkūrėjai gautų didesnę akcijų dotaciją, o ne mokėtų daugiau savo startuolio investuotojams.

„Jei jie nepirktų mano įmonės. Niekada jiems nedirbčiau“, – sakė jis. „Didelės akcinės bendrovės po darbo startuoliuose man neįdomios. Viskas vyksta labai lėtai.”

Tačiau didelis kompensacijų paketas ir didelė atsakomybė, kurią jis gavo naujoje įmonėje, verčia jį ten likti. Kitaip tariant, paskatos veikia. Ir kartais tokie žmonės kaip tas įkūrėjas laikui bėgant atranda, kad jiems patinka jų įmonės.

Pavyzdžiui, kai Frilp buvo įsigytas, Frilp įkūrėjai ir kiti darbuotojai pažadėjo ilgai įmonėje neužsibūti. „Jie sakydavo: „Mums nepatinka didelės įmonės“, – sakė Ravichandranas ir pridūrė, kad didelėmis jie turėjo omenyje įmones, kuriose dirba daugiau nei 100 darbuotojų. „Tačiau daugelis jų pasiliko ilgiau nei penkerius metus. Aš išbuvau septynerius metus“.

Pasak Ravichandrano, Frilp turėjo keturis įkūrėjus, iš kurių du vis dar dirba Freshworks. Freshworks šiandien yra valstybinė įmonė, turinti tūkstančius darbuotojų.

2021 m. į biržą pasirodžiusi įmonė „Freshworks“ įsigijo apie tuziną startuolių, o Ravichandranas, kuris dabar yra „Spendfo“ rinkodaros vadovas, dirbo ten. „Kai įgyji, paspartina karjeros augimą“, – sakė jis. „Direktorių pareigos dažnai buvo siūlomos steigėjams, kurie atsirado dėl įsigijimų.

Nors įsigijimai, iš kurių investuotojai negauna reikšmingos grąžos, dažnai neskelbiami, jie įvyksta dažnai. Pagal naujausią „PitchBook-NVCA Venture Monitor“ antrąjį ketvirtį 90 % susijungimų ir įsigijimų sandorių nebuvo atskleisti. Žinoma, ne visi šie sandoriai buvo įgyti. Kartais pirkėjai nori technologijų, o ne žmonių. Kartais jie yra konkurentai, kurie nori klientų, o ne technologijų ar žmonių.

Tačiau daugelis jų yra įsigijimai, leidžiantys įmonėms vienu ypu įgyti visą specializuotų talentų komandą. Toks buvo „Supaglue“, 4 asmenų duomenų integravimo ekspertų startuolis. „Stripe“ startuolį įsigijo kovo mėnesį, kad ši komanda galėtų papildyti sparčiai augantį „Stripe“ pajamų ir finansų automatizavimo verslą, kovo mėnesį „TechCrunch“ sakė įkūrėjai.

Dirbtinio intelekto įmonės dabar tampa įsigyjančiu taikiniu, sakė Chandrasekaras iš P72. Didelės technologijų įmonės dabar ieško DI startuolių, dar iki „ChatGPT“ eros. Daugeliui tų įmonių nepasiseks, nes jų produktą būtų galima lengvai atkurti naudojant naujausius LLM, tačiau jų mašininis mokymasis ir AI talentas yra labai vertingi. Praėjusį mėnesį „Airtable“ įsigijo „Dopt“ už dirbtinio intelekto kūrimo gabalėlius.

Šioje rinkoje nereikėtų neigiamai vertinti įdarbinimo, tie, kurie tai patyrė, nori, kad kiti įkūrėjai žinotų. Steigėjai galėtų būti pakankamai apdovanoti finansiškai. Jie gali atrasti naudingų ilgalaikės karjeros galimybių pas savo naująjį didelį darbdavį. Ir jei jie vis dar turi verslo klaidą, kai baigiasi jų uždarymas, jie visada galėtų pradėti naują naują įmonę.